大宗商品漲跌榜-生意社

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生意社:3月油品領跌能源板塊 能源后市仍不容樂觀

http://www.9559368.live  2020年04月03日 16:46:49  生意社 (薛金磊)
生意社04月03日訊

  3月份,國內能源行業在連續下跌的慘淡聲中落下帷幕,尤其是油品產業鏈,為能源行業的重災區,受國際原油的非理性下跌影響,價格自然一路跟跌,行情一蹶不振。煤炭方面,略好于石油板塊,受國內大面積復工復產有利因素提振,鋼廠原料需求平穩,以及北方供暖尾聲的余溫利好未盡,雖處于弱勢,但跌幅尚在控制之中。唯獨天然氣板塊,可謂一枝獨秀,隨著下游復工,需求量提升,價格出現反彈,可以視作2020年前兩個月超跌20%的修復行情。

  具體數據來看:據生意社價格監測,2020年03月大宗商品價格漲跌榜中能源板塊環比上升的商品共1種,上漲的為液化天然氣(7.42%)。環比下降的商品共有15種,跌幅在5%以上的商品共13種,占該板塊被監測商品數的81.3%;跌幅前3的產品分別為WTI原油(-57.34%)、Brent原油(-48.93%)、液化氣(-26.85%)。本月均漲跌幅為-19.01%。

  “油”

  以原油為首的石油板塊領跌能源市場

  3月份,國際原油市場上演了令人驚嘆的雪崩一幕,價格遭遇“腰斬”,從生意社監測的數據見分曉,WTI原油跌幅達57.34%,布倫特原油跌幅也接近50%,油價崩盤自然也稱得上2020年“黑天鵝”事件之一。主因還是兩方面:疫情導致的全球需求大幅縮水,還有俄沙增產“價格戰”帶來的供應風險。

  首先,俄沙談判破產放大了疫情帶來的利空,3月6日,“歐佩克+”深化減產會議結束,但沒有達成任何協議,以沙特為主的OPEC和俄羅斯徹底談崩了,因為俄羅斯不同意將減產額度增加到360萬桶/日的削減方案,而只是同意延長減產時間。談判破裂的消息傳出后,油價遭遇瘋狂拋售,價格大幅下跌,其中WTI跌幅達10%,創出2014年11月以來最大的單日跌幅。無獨有偶,隔日,沙特阿美大幅下調其銷往亞洲、北美及歐洲的官方售價,并且宣稱大幅增產以占領更多的市場份額,3月9日,俄羅斯也宣布增產,自此俄沙原油“價格戰”正式拉開帷幕,油價再度暴跌,3月9日WTI跌幅達24%,再度刷新單日跌幅記錄。行至月末,市場仍圍繞在原油增產的利空氛圍中,俄沙兩國也沒有達成任何協議的動向。油價也是一路下行。

  更主要的是,疫情帶來的需求大幅走低是油價下行的根本原因,目前疫情全球迅速蔓延,尤其是歐美較為嚴重,不少國家采取強制措施,帶來經濟活動的大幅收縮,航空、汽車等燃料需求降至冰點,據機構估測,目前全球原油需求已經下降了2000-3000萬桶/日,接近總需求的三分之一,緊張的局勢加劇了油價的下行速度。

  生意社認為,目前全球需求仍是制約油價的決定性因素,而且,短期內疫情的發展并沒有任何改善趨勢,尤其是歐美地區疫情較為嚴重,同時該地區也是疫情之前原油需求量最大的地區,需求的走低仍在持續,油價很難有太大起色,即便是俄沙達成了新的一致的減產協議,對目前需求下降的份額來講可能也難以彌補,疊加目前市場原油儲存量已經逼近飽和狀態,有消息稱,6周以后全球原油庫容會消耗殆盡,全球過剩的狀態越來越嚴重,綜合考慮,中長期油價仍將低位運行。

  成品油受成本驅動 價格大幅走跌

  根據生意社價格監測,3月份成品油市場價格大跌,月末汽油價格為4975元/噸,較月初汽油價格6154元/噸下跌19.16%;月末柴油價格為6059元/噸,較月初柴油價格5119元/噸下跌15.47%。成品油普遍呈現,原油漲,我就漲,原油跌,我就跌的現象,煉廠庫存高企、降負荷成了主旋律。

  從汽柴油調價來看,17日24時國內汽、柴油價格每噸分別降低1015元和975元,創十年來最大跌幅,并到達成品油調價地板價。雖然成品油最高零售價不再調整,但3月31日24時預測下調幅度達1200元/噸,煉油成本降低,成品油市場有下調空間,市場觀望情緒濃厚,成交較少。隨著企業復工復產,前期停工煉廠陸續開工,裝置平均開工負荷為61.84%,環比提升9.15個百分點,汽、柴油供應增加。3月份國內成品油市場價格不斷下調。

  后市來看,生意社看來,海外疫情處于上升態勢,且沙特、俄羅斯并未出現減產跡象,國際原油市場收到打壓,同時,國內煉廠復工,成品油供給增加,成品油市場價格受成本、供給雙重打壓,預計短期成品油價格低位運行。

  “煤”

  煤炭行情低迷運行 鋼企復工挽救頹勢

  3月份的煤炭市場依舊延續了前期的低迷行情,焦炭(-8.93%)領跌煤炭板塊,3月焦炭市場持續下跌,下調三次,累計下調150元/噸。截止31日山西地區準一級濕熄焦主流成交價在1550-1650元/噸左右。月初由于下游鋼廠開工尚未完全恢復,對焦炭需求有限,焦炭價格下滑。中下旬后鋼廠逐步復工,采購量增加,這很大程度上抑制了焦炭以及動力煤、煉焦煤進一步下行的趨勢。尤其煉焦煤,鋼廠采購需求增加明顯,疊加北方供暖旺季仍未完全退溫,需求量相對穩定,煉焦煤跌幅僅在-2.35%。

  后市生意社看來,河北地區4月份環保限產在即,后期限產量可能會提高,下游鋼廠開工率可能會略有下降,4月份,唐山市績效評價為A、B級的鋼鐵企業不限產,績效評價為C級的鋼鐵企業將實施分級管控,鋼廠需求有限,對焦炭、焦煤沒有有力支撐,煤炭價格可能仍有下行空間。

  “氣”

  液化天然氣“一枝獨秀”市場超跌反彈

  據生意社數據監測:3月31日液化天然氣均價為3190元/噸,較月初(1日)均價3053.33元/噸,3月漲幅7.42%,但與去年同期相比仍下跌11.91%。

  液化天然氣經歷了前兩個月的接連下跌行情,總算守得云開見月明,3月份下游復工率明顯提升,需求回溫,價格出現反彈。一方面,國內運輸瓶頸的打通給液化天然氣市場掃清了障礙,液化天然氣出貨力度也逐漸增強。更主要的是,隨著下游廠家大多數已復工,需求量有所提升,對液化天然氣價格提供支撐,廠家推價心理明顯,國產液化天然氣行情持續上漲,漲勢到中旬開始放緩。中下旬,城市管道燃氣補氣不斷減少,需求增量放緩,液化天然氣開始回調,價格走跌,抹去了前期的部分漲幅。

  后期來看,生意社認為,進入4月,北方地區供暖開始陸續結束,作為天然氣下游的取暖需求逐漸減少,我國LNG市場逐步進入淡季,加之目前進口氣連續讓利,沖擊國內液化天然氣市場,液廠出貨壓力較大,庫存偏高,預計短期內液化天然氣仍有下行預期。

  4月看點:

  3月“油氣煤”三個板塊價格呈現分化走勢,4月來看,油品板塊仍不容樂觀,主要原因還是原油市場難以擺脫低迷的環境,成品油受之拖累也自然難有好的表現,尤其是在目前煉廠庫存壓力日益嚴重的情況下,全球煉廠勢必還會繼續削減產量,但國內煉廠表現要好于國外,全國復工復產已經接近年前水平,高速免費等利好政策也提振了油品的需求。后期原油成本上帶來的利好效應會逐步顯現。煤炭可能仍會維持低迷走勢,“環?!币蛩丿B加北方供暖旺季徹底結束可能會加深煤炭行情的頹勢,價格仍有下行空間。天然氣可以說是唯一亮眼的板塊,但就目前趨勢來看,隨著反彈的結束,行情也會歸于平淡,總的來講,4月份“油氣煤”三個板塊可能仍將有不小的挑戰,不排除價格會有進一步下探,但跌幅肯定會收窄。

  (文章來源:生意社,作者:薛金磊)

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