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玉米及替代品進口為“騷動”的市場“加壓”

http://www.9559368.live  2020年01月21日 11:10  糧油市場報
生意社01月21日訊

  【主要觀點】第一階段經貿協議的正式簽署,無疑為“騷動”的玉米市場敲了警鐘,玉米及替代谷物的擴大進口,將令國內玉米供應端口承壓,國內糧價上漲空間受限,不過因進口體量較小,對市場價格的影響有限。

  1月上旬,一波雨雪天氣,對華北、東北產地玉米收購行情帶來支撐。華北企業玉米收購價重新靠向2000元/噸關口,東北部分企業調漲20元/噸,市場情緒受到提振。然而,就在市場各主體對新季產量、需求狀況及基本面數據產生分歧,甚至有分析認為,在新年度供不足需、價格大幅看漲的情況下,第一階段經貿協議的正式簽署無疑為“騷動”的市場敲了警鐘,玉米及替代谷物的擴大進口,將令國內玉米供應端口承壓,國內糧價上漲空間受限。

  增加進口美玉米市場影響微弱

  在2013年美玉米轉基因事件爆發之前,中國年度進口美國玉米占比在98%以上,而隨后國內玉米產量的提高及去庫存需求,令玉米進口總量出現下滑,同時來自美國玉米的進口占比也逐漸萎縮。中國進口玉米的高值為2015年的520.7萬噸,同年進口的美國玉米為511萬噸、總量占比98%;而2017年中國進口玉米282.5萬噸、美國占比27%,2018年中國進口玉米352.1萬噸、美國占比8.9%,2019年1月至11月中國進口玉米405.7萬噸、美國占比6.4%。目前,中國進口玉米烏克蘭占比88%,除非后期進口美玉米關稅大幅調整,進口格局方能被打破。

  同時,因為美國國內玉米燃料乙醇工業加工的消費規模及產品出口潛力較大,玉米的出口依賴度僅13.54%,從其自身戰略角度考慮,大幅輸出玉米的可能性也較小。美國農業部最新預估2019/2020年度的美玉米出口量為4800萬噸、同比降2.4%,預估新年度中國進口量為700萬噸,對比2018/2019年度的實際進口448.3萬噸增幅為56%。結合市場消息,2020年國內玉米進口配額720萬噸不會調整,即便配額全部用完,全年進口玉米占國內產量的比例僅3%,體量較小對市場價格的影響有限。

  玉米替代品進口恢復擔憂更甚

  除玉米外,可以作為飼用原料的美國高粱,雖然在中國全年進口中占絕對規模,且沒有配額限制,未來在加征關稅逐步下降或取消的情況下,進口量有望顯著提升。

  中國進口高粱峰值為2015年的1070萬噸,2017年和2018年中國進口總量分別為505.7萬噸、365.2萬噸,其中進口美國高粱占比分別為94%和88%,2019年1月至11月中國進口高粱79.5萬噸、美國占比76%。

  市場預估協議落實后高粱進口年度規?;蜻_800萬噸,以進口高粱可替代95%玉米推算,相當于擠占國內760萬噸的玉米消費市場份額。

  相比較而言,在進口來源中占主要位置但卻因2016年開始的“雙反”政策,令近年進口產品數量大幅下滑的美產DDGS機會重拾。2013年起,美國DDGS進口在進口總量中占比一直在99%以上,“雙反”之前的2015年,中國進口DDGS為創紀錄的682萬噸,2016年、2017年、2018年中國進口量分別為307萬噸、39萬噸和14.7萬噸,2019年1月至11月DDGS進口量為12.15萬噸、美國占比99.1%。以進口DDGS可替代50%玉米推算,假若“雙反”取消、進口量恢復至2015年水平,那么,相當于擠占國內近350萬噸的玉米消費市場份額。

  整體來看,第一階段經貿協議的正式簽署,令玉米及替代品進口擴增預期進一步提升,未來包含美國玉米、美國高粱及美國DDGS等品種在內的年度進口總量將超2000萬噸規模,折合進口玉米總量1800多萬噸,在國內生豬產能緩慢恢復、深加工擴產止步等背景下,基本相當于1個月的國內玉米消費市場用量。同時,美國肉類進口增量提速到貨,抑制終端蛋白消費市場價格的同時,利潤下滑也將一定程度令國內養殖產能的恢復受阻,國內玉米飼用消費劇增預期或打折扣。

  年關臨近,基層售糧進入尾聲,包括東北、華北在內的產地加工企業,節前備貨也逐漸停滯,春節后國內玉米現貨市場依然面臨來自需求淡季和農戶售糧的供應壓力。

  (文章來源:糧油市場報)

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